Giới thiệu về Mô hình Black-Scholes trong Tài chính

Mô hình Black-Scholes (hay Black-Scholes-Merton) là một công cụ định giá quyền chọn nổi tiếng, được phát triển bởi Fischer Black, Myron Scholes và Robert Merton vào năm 1973. Mô hình này đã mang lại một bước ngoặt lớn trong lĩnh vực tài chính định lượng, cho phép nhà đầu tư định giá chính xác các quyền chọn và đưa ra các quyết định giao dịch hợp lý hơn.

Cơ sở lý thuyết của mô hình

Mô hình Black-Scholes dựa trên một số giả định:

• Giá của tài sản cơ sở (như cổ phiếu hoặc ETF) tuân theo chuyển động Brown (Geometric Brownian Motion).
• Không có chi phí giao dịch và không có thuế.
• Không có cổ tức trong thời gian quyền chọn có hiệu lực (giả định cơ bản trong phiên bản gốc).
• Lãi suất không đổi và có thể vay mượn với lãi suất phi rủi ro.
• Thị trường không có cơ hội kinh doanh chênh lệch giá (arbitrage).

Công thức Black-Scholes

Ý nghĩa và tầm quan trọng

Mô hình này không chỉ cung cấp giá trị lý thuyết cho quyền chọn mà còn giúp nhà giao dịch hiểu rõ các yếu tố ảnh hưởng đến giá quyền chọn như: giá tài sản cơ sở, biến động, lãi suất và thời gian. Điều này làm cho Black-Scholes trở thành một trong những công cụ cốt lõi trong giao dịch quyền chọn và quản lý rủi ro.